קנייה והחזקה בשוק ההון

קנייה והחזקה היא אסטרטגיית השקעה ארוכת טווח שבה משקיעים קונים מניות או נכסים אחרים ומחזיקים בהם לתקופה ממושכת, לרוב מספר שנים או אפילו עשורים. הרעיון הבסיסי מאחורי אסטרטגיית הקנייה וההחזקה הוא שמשקיעים צריכים להתמקד ביסודות ארוכי הטווח של חברה ולא בתנועות מחירים קצרות טווח👇

גישה זו משמשת לעתים קרובות משקיעי ערך שמחפשים מניות מוערכות באופן נמוך ולדעתם יעלו עם הזמן

אחת הדוגמאות המפורסמות לאסטרטגיית הקנייה והחזקה היא וורן באפט, שבנה את הונו על ידי השקעה בחברות מוערכות בחסר והחזקה בהן לטווח ארוך

הוא אמר לא פעם שתקופת ההחזקה האהובה עליו היא "לנצח"

לאסטרטגיית הקנייה והחזקה יש מספר יתרונות פוטנציאליים👇

1. היא מאפשרת למשקיעים להימנע מהתנודות בטווח הקצר של השוק ולהתמקד בפוטנציאל ארוך הטווח של החברה
2. זה מפחית את עלויות העסקאות והמסים, מכיוון שהמשקיעים לא קונים ומוכרים מניות כל הזמן
3. היא מאפשרת למשקיעים להפיק תועלת מאפקט הריבית דה ריבית שכן ניתן להשקיע מחדש את הדיבידנדים ואת רווחי ההון לאורך זמן כדי לייצר תשואות גדולות עוד יותר

דוגמה אחת למשקיע מצליח הפועל בדרך של רכישה והחזקה הוא פיטר לינץ', שניהל את קרן Fidelity Magellan מ-1977 עד 1990

במהלך כהונתו, לינץ' הניב תשואה שנתית ממוצעת של 29% שהייתה גבוהה בהרבה מהתשואות שהציג מדד S&P 500

לינץ' ייחס את הצלחתו ליכולתו לזהות חברות מוערכות בחסר ולהחזיק בהן לטווח ארוך

עם זאת, אסטרטגיית הקנייה והחזקה אינה חפה מסיכונים👇

1. סיכון אחד הוא שהמצבים הבסיסיים של החברה עלולים להידרדר עם הזמן, ולגרום למחיר המניה שלה לרדת
2. סיכון נוסף הוא שהשוק עלול לחוות שפל ממושך, מה שיגרום אפילו לחברות חזקות לספוג הפסדים

דוגמה לסיכונים של אסטרטגיית הקנייה והחזקה ניתן לראות בסיפורו של משקיע בשם אבי
שהיה משקיע צעיר שהחל להשקיע בבורסה בתחילת שנות ה-2000. הוא עקב אחר אסטרטגיית הקנייה וההחזקה והשקיע בכמה מניות מסוג Blue Chip, מהחברות המוערכות והחזקות ביותר בארה"ב ושלדעתו בעלות יסודות חזקים

בשנים הראשונות, ההשקעות של לא הצליחו היטב, והוא ראה הפסדים כבדים

לאחר מספר שנים, התחילו המניות לחזור לעצמן ולהחזיר לפחות חלק מההפסדים

בשנת 2008, שוק המניות חווה ירידה גדולה, והתיק של אבי איבד הפעם יותר מ-50% מערכו

למרות ההפסדים, אבי החזיק במניות שלו, מתוך אמונה שהן יתאוששו בסופו של דבר

במהלך השנים הבאות, שוק המניות התאושש, והתיק של אבי חזר לאט לאט בערכו אולם עם זאת, חלק מהמניות שלו לא הצליחו כפי שהוא קיווה, והוא החל להטיל ספק באסטרטגיית הקנייה וההחזקה שלו. הוא שקל למכור את המניות עם הביצועים הנמוכים שלו ולהשקיע מחדש בחברות חזקות יותר

בסופו של דבר, אבי החליט להישאר עם אסטרטגיית הקנייה וההחזקה שלו, מתוך אמונה שהיסודות ארוכי הטווח של החברות שלו עדיין חזקים. עם הזמן, תיק ההשקעות שלו התאושש ואף עלה על ערכו שלפני המיתון

כמה זמן אבי היה צריך להמתין עד שראה את תיק ההשקעות שלו חוזר לערכו ביום הכניסה שלו לשוק?

אבי היה צריך להמתין 13 שנים! 13 שנים!

כמה משקיעים היו באמת מחזיקים מעמד ולא מוכרים את תיק ההשקעות שלהם כשהם רואים אותו יורד ב 50%?

לא הרבה!

הסיפור של אבי ממחיש את הסיכונים והתגמולים הפוטנציאליים של אסטרטגיית הקנייה והחזקה

למרות שזו יכולה להיות אסטרטגיית השקעה מוצלחת לטווח ארוך, היא דורשת סבלנות ונכונות להתמודד עם תנודות שוק קצרות טווח. משקיעים שבוחרים לעקוב אחר אסטרטגיית הקנייה וההחזקה צריכים לחקור בקפידה את ההשקעות שלהם ולהבטיח שיש להם תיק מגוון שיכול לעמוד בירידה משמעותית בשוק

בפועל, האסטרטגיה הזאת לא מתאימה לרוב המשקיעים מכיוון שהמשאבים הנפשיים והסבלנות הנדרשת הם מעבר למה שהמשקיע הממוצע מסוגל לעמוד בו

בהמשך נסקור שיטות נוספות וננסה למצוא את הטובות והמתאימות ביותר לרוב המשקיעים