ניתוח פונדמנטאלי:

ניתוח פונדמנטלי הוא שיטה להערכת מניות על ידי ניתוח הנתונים הפיננסיים והכלכליים של החברה כדי לקבוע את הערך הפנימי שלה. ניתן להשתמש בסוג זה של ניתוח כדי לזהות מניות מוערכות בחסר או מוערכות יתר על המידה

כדי לבצע ניתוח יסודי, משקיעים בדרך כלל מסתכלים על הדוחות הכספיים של החברה, כולל דוח רווח והפסד, מאזן ודוח תזרים מזומנים. הם גם בוחנים את צמיחת הרווחים של החברה, צמיחת ההכנסות, שולי הרווח ומדדים פיננסיים מרכזיים נוספים

בסוף שנות ה-90, חברה בשם אנרון הייתה אחת מחברות האנרגיה הגדולות בעולם. מניית אנרון זינקה, והמשקיעים היו משוכנעים שהחברה היא הימור בטוח. אבל משקיע אחד, מנהל קרן גידור בשם ג'ים צ'נוס, היה סקפטי🙂

צ'נוס האמין שהדוחות הכספיים של אנרון אינם משקפים במדויק את הבריאות הפיננסית האמיתית של החברה והוא עשה ניתוח יסודי משלו, והבחין במספר דגלים אדומים

כך למשל, תזרים המזומנים של אנרון מפעילות היה שלילי, למרות שהחברה דיווחה על רווחים.
זה הצביע על כך שאנרון השתמשה בטכניקות חשבונאיות יצירתיות כדי לתמרן את הדוחות הכספיים שלה

צ'נוס ביצע שורט במניית אנרון, כשהוא מהמר שמחיר מניית החברה ייפול

הוא התמודד עם ביקורת מצד משקיעים אחרים שהאמינו כי אנרון היא השקעה בטוחה. אבל צ'נוס דבק בנשקו והמשיך לבצע ניתוח יסודי משלו

כפי שהתברר, צ'נוס צדק🔥

ב-2001 נחשפו השערוריות החשבונאיות של אנרון, ומחיר המניה של החברה צנח. אנרון פשטה רגל, ומשקיעים רבים הפסידו הכל

הסיפור של צ'נוס הוא דוגמה מושלמת לחשיבותו של הניתוח הפונדמנטלי. על ידי ביצוע ניתוח משלו והטלת ספק בדעה הרווחת, הוא הצליח לזהות חברה שהוערכה יתר על המידה והייתה לקראת צרות

אז איך כל אחד יכול להשתמש בניתוח פונדמנטלי בהשקעות שלו?

יש להתחיל בהסתכלות על הדוחות הכספיים של החברה ועל המדדים הפיננסיים מרכזיים שלה

יש לשאול שאלות כמו:

1. האם החברה רווחית?
2. האם זה מייצר תזרים מזומנים מפעילות?
3. האם היא מגדילה את הרווחים שלה?
4. באיזה קצב זה קורה?
5. האם יש דגלים אדומים או אי התאמות בדוחות הכספיים?
   ועוד..

חשוב לעשות מחקר משלך ולא להסתמך רק על דעותיהם של אחרים או על מגמות השוק הנוכחיות. על ידי ביצוע ניתוח פונדמנטלי משלך, אתה יכול לקבל החלטות השקעה מושכלות ויכול להימנע מטעויות יקרות

מהו החיסרון של ניתוח פונדמנטלי?

כמו בדוגמה של אנרון, מנתחים שונים הגיעו למסקנות שונות מאותם הנתונים ממש ומכאן שניתוח כזה תלוי לא פעם במי שביצע אותו, מניסיונו של המנתח, מההטייה שלו הפסיכולוגית ועוד

לא פעם נראה חברות שקיבלו המלצות קנייה ומכירה ממנתחים שונים באותה תקופת הזמן

הסיבה כאמור שניתוח חברות אינו מדע מדויק ומנתח אחד יכול לראות שהחברה מפסידה וימליץ למכור אותה ומנתח אחר יראה את הפוטנציאל העתידי שלה וימליץ לקנות אותה

אני עדיין זוכר את המלצות המכירה שחברות אינטרנט כמו אמזון ואפל קיבלו לאחר הירידות של שנת 2000 ואיפה הן היום..

לסיכום, ניתוח פונדמנטלי הוא כלי רב עוצמה למשקיעים להעריך את הבריאות הפיננסית של חברה ולקבל החלטות השקעה מושכלות

על ידי ביצוע ניתוח משלך והסתכלות מעבר לנתונים ברמת פני השטח, אתה יכול לזהות מניות בעלות ערך נמוך ולהימנע ממניות מוערכות מדי וכפי שהוכיח הסיפור של ג'ים צ'נוס עם אנרון, אי אפשר להפריז בחשיבותו של ניתוח יסודי אולם כפי שגם ראינו לא כל ניתוח כזה מבטיח מסקנות נכונות והוא בוודאי לא מתאים למי שאין את הכישורים המתאימים לבצע אותו

בהמשך נגלה מה כן עובד ולאורך זמן ויכול להתאים לרוב הסוחרים בשוק